利差交易(利差交易冲击利率平价理论)

利差交易一般用在外汇市场上，是指利用两市场的不同利率水平进行一系列套利操作的的交易方式以低利率借贷的资金用于投资在证券或其他投资，以争取更高回报例如，投资者认为短期利率将维持在低水平，可能需要短期债务，购买长期债务资产投资回报将是长期债务息率减去短期借款的息票如果长期债务的价格下。

每年夏季，外汇市场总是让投资者感觉投资不稳，屡有震荡的趋势每年6月至9月这段时间欧美的交易员会出门度假因此他们习惯在交易前的做法是卖出低息货币买入高息货币，这就是所谓的利差交易，然后便溜之大吉所以，夏季行情持续性差，技术上的假突破比较多，恪守趋势交易和按照技术信号进行交易的投资。

仍主导市场 2007年6月，欧洲央行提高利率25个基点，但由于该决定没有什么新意，欧元随后不涨反跌，但新西兰央行出人意料地升息使得新西兰元跳涨基于日元低利率的利差交易依然活跃 欧洲央行周三一如预期地升息25个基点至40%，为近六年来最高ECB总裁特里谢会后表示，欧元区利差交易货币政策依旧“偏。

在上海深交所以可交易违约利差是用以向投资者补偿基础资产违约风险的高于无风险利率的利差违约利差期权分为看涨期权和看跌期权，允许到期时协议的买方可以单方面选择支付或不支付依据相应条款而事先约定的利差。

均衡水平，而利差交易可以通过在各种货币的中性利率水平上进行套利，并获得利差同时，利率变动带来的风险也被限制在一个较小的范围内政策透明度的增加也限制了由于政策不确定性带来的震荡由于套利交易仍然大行其道，高收益率的货币，诸如澳大利亚元新西兰元英镑，会继续走强。

外汇利差的大小取决于利率差异的大小如果两个国家之间的利率差异较大，那么外汇利差也很可能很高外汇利差可以被用作一种交易策略，主要用于追求高回报的投资者这种策略需要选择那些经济状况较好货币政策较为严谨的国家进行投资，以期获得高水平的外汇利差收益需要注意的是，外汇利差也存在一定的风险。

套利是指利用外汇汇率的波动赚取买卖差价收益如果在美元兑日元汇率11800时买进美元卖出日元，当汇率波动至12154时，再抛出美元买回日元，这一买一卖之间就可以赚取3%的汇差盈利外汇套利交易必然会涉及到对冲基金的概念最基础的对冲概念就是从美元为货币兑换基础来做延伸譬如买入欧元，则沽空英镑。

尽管本文讨论的某些套利策略受市场流动性所限，在实际操作中存在一定障碍，但随着债券市场的不断发展和完善，套利操作交易成本必然逐步降低，可行性也会逐渐增强·使用质押式正回购融资，同时买入央行票据的套利操作从目前的市场利率看7天回购利率和央行票据之间存在较为稳定的利差1Y期央行票据和7天回购的。

由于TBill 期限短风险接近于零，所以是短期资金最佳的避险途径，而Eurodollar的价格变动更大一些，投资者可以利用买进Eurodollar并卖出TBill来做利差交易一般状况下，两者之间的利率波动不致太大但若市场信用出现状况，或投资者预期会有大幅波动，投资人为了安全起见，会偏向于买进更安全的TBill。